BoJ, FOMC, RBNZ, PMI
Minggu yang tidak biasa - sangat sepi jadwal kecuali Rabu yang diisi dengan dua peristiwa amat penting untuk pasar valas: rapat penentuan suku bunga Dewan Kebijakan Moneter Bank of Japan (BoJ) dan Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) Federal Reserve AS. Reserve Bank of New Zealand juga akan menggelar rapat di hari yang sama (Kamis pagi waktu setempat). Fokus lain pekan ini adalah Indeks Manajer Pembelian (PMI) awal untuk Zona Euro dan AS yang akan diumumkan di hari Jumat. Selain itu, tidak ada jadwal penting lainnya. Namun sedikit jadwal tersebut cukup signifikan untuk menciptakan volatilitas yang besar.
BoJ adalah bank sentral pertama yang akan mengawali rapat pekan ini. Pasar masih mengharapkan BoJ akan memangkas suku bunga dua atau tiga kali lagi selama dua tahun mendatang.
.
Begitu banyak artikel bernada mendesak di media Jepang pekan lalu yang mengulas penjelasan sangat mendetail tentang apa yang mungkin akan dilakukan BoJ dalam rapat kali ini. Tindakan yang diduga akan dilakukan antara lain meningkatkan kurva imbal hasil obligasi pemerintah Jepang (JGB) dengan menyesuaikan pembelian obligasi; memangkas suku bunga menjadi lebih negatif; dan mungkin menambahkan penjelasan tentang kebijakan masa mendatang.
Secara teoretis, sejumlah langkah tersebut akan memperlemah JPY.Kurva imbal hasil yang lebih curam akan meningkatkan laba bank sehingga kesediaan bank untuk mengambil risiko pun bertambah. Selain itu, apabila ekspektasi inflasi berhasil meningkat, suku bunga riil menurun, sehingga instrumen pendapatan tetap Jepang pun menjadi lebih tidak menarik dibandingkan pasar luar negeri. Suku bunga riil yang lebih rendah juga positif untuk pasar saham, yang umumnya membuat JPY melemah.
Ada satu celahnya: sejumlah langkah ini sudah diumumkan sejak begitu dini sehingga reaksi pasar pun susah diukur.Kurva imbal hasil sudah bertambah curam karena antisipasi akan potensi kebijakan tersebut; sehingga dapat terjadi respons "beli rumor, jual fakta".
Secara teoretis, sejumlah langkah tersebut akan memperlemah JPY.Kurva imbal hasil yang lebih curam akan meningkatkan laba bank sehingga kesediaan bank untuk mengambil risiko pun bertambah. Selain itu, apabila ekspektasi inflasi berhasil meningkat, suku bunga riil menurun, sehingga instrumen pendapatan tetap Jepang pun menjadi lebih tidak menarik dibandingkan pasar luar negeri. Suku bunga riil yang lebih rendah juga positif untuk pasar saham, yang umumnya membuat JPY melemah.
Ada satu celahnya: sejumlah langkah ini sudah diumumkan sejak begitu dini sehingga reaksi pasar pun susah diukur.Kurva imbal hasil sudah bertambah curam karena antisipasi akan potensi kebijakan tersebut; sehingga dapat terjadi respons "beli rumor, jual fakta".
0 comments:
Posting Komentar