Forex Market Review 18Juli16

Rapat ECB, PMI Juli Awal

Pekan ini dimulai dengan lambat tanpa banyak jadwal. Sejumlah data penting akan dirilis menjelang pertengahan pekan dan penerbitan pertama PMI Juli akan diumumkan hari Jumat.

Jadwal terbesar pekan ini adalah  Rapat ECB hari Kamis. Seluruh ekonom berpendapat bahwa ECB tidak akan mengubah suku bunga atau membuat langkah kebijakan baru. Bulan lalu saat ECB tidak membuat perubahan kebijakan, tidak ada volatilitas yang signifikan. Rentang pergerakan hari itu bahkan di bawah rata-rata. Kali ini, perhatikan komentar ECB mengenai Brexit dan sektor perbankan, terutama apa kemungkinan respons ECB terhadap krisis perbankan Italia. Walau begitu,sepertinyatetaptidak akan ada kejutan yang berarti padarapat ECB kali ini.

 

Jadwal penting lainnya adalah rilis PMI awal sejumlah negara industri besar. Untuk kali ini saja, Markit akan merilis PMI cepat Inggris dan lainnya "untuk membantu memberi pencerahan tentang potensi dampak referendum Inggris terhadap ekonomi". PMI Juni tidak terlalu menarik: PMI global tidak berubah di level 51.1. Angka ini di bawah rata-rata jangka panjang selama 10 bulan berturut-turut. Menurut Markit, ekonomi global mencatat pertumbuhan terlemah baik dalam hal produksi maupun pemesanan baru sejak akhir 2012 di kuartal 2 ini. Sementara itu, laju peningkatan penduduk bekerja merosot ke level terendah dalam hampir tiga tahun terakhir. Situasi yang lemah ini diprediksi terus berlanjut di bulan Juli. Setiap proyeksi PMI diprediksi semakin merosot dibandingkan level Juni yang sudah begitu rendah. Ini dapat memperlemah USD apabila investor semakin menunda estimasi kapan -atau bahkan apakah- Fed akan meningkatkan suku bunga AS lagi.

 

PMI dan sejumlah data Inggris juga akan diumumkan pekan ini. Seperti yang kita lihat pekan lalu, investor tetap memperhatikan data walaupun data tersebut adalah data "pra-Brexit". IHK hari Selasa diprediksi menampilkan sedikit akselerasi inflasi. Ekspektasi inflasi awalnya melonjak setelah voting Brexit karena asumsi bahwa GBP yang melemah akan menyebabkan peningkatan harga. Walau begitu, ekspektasi inflasi sekarang sudah kembali turun, mungkin karena asumsi bahwa aktivitas yang lebih rendah akan menyebabkan harga yang lebih rendah. Kita akan mengetahui data ketenagakerjaan Inggris di hari Rabu dan penjualan ritel di hari Kamis. 

 

Arah GBP mungkin akan ditetapkan hari ini saat anggota Komite Kebijakan Moneter (MPC) Martin Weale berbicara tentang implikasi Brexit terhadap kebijakan moneter. Weale adalah anggota MPC nomor dua paling hawkish setelah Ian McCafferty. Sejak Agustus-Desember 2014, Weale dan Ian McCafferty memberi suara untuk meningkatkan suku bunga (McCafferty juga memberi suara untuk meningkatkan suku bunga sejak Agustus 2015 - Januari 2016). Jika pernyataan Weale bernada dovish, berarti seluruh anggota lainnya juga dovish.

Tidak banyak info penting yang akan dirilis dari Amerika Serikat. Kita harus menunggu hingga rilis indeks aktivitas nasional Chicago Fed dan indeks Philadelphia Fed di hari Kamis. Indeks Empire State yang lebih buruk dari ekspektasi pada Jumat lalu meningkatkan risiko terkait dua indeks tersebut.

Sebagian besar data AS lainnya terkait dengan pasar hunian seperti indeks hunian NAHB hari ini, pembangunan hunian baru & izin pembangunan esok hari, dan penjualan rumah tersedia dan indeks harga hunian FHFA hari Kamis. Data pasar properti bulan lalu relatif lemah, jadi investor akan mengharapkan pemulihan bulan ini. Pembangunan hunian baru diprediksi meningkat, namun penjualan rumah tersedia diprediksi melambat sehingga gambaran sektor ini tidak konklusif. Namun begitu, pembangunan hunian baru diperhitungkan dalam PDB sementara penjualan hunian tersedia tidak diperhitungkan. Jadi, dampaknya terhadap pertumbuhan seharusnya tetap positif.