Rapat Fed, BoJ, SNB & BoE; Data China; Survei Fed & Penjualan Ritel AS; Penjualan Ritel Inggris
Filsuf Lao Tse pernah mengatakan, "Dengan berdiam, segalanya tertangani." Mungkin inilah semboyan pekan ini karena empat rapat bank sentral besar - AS, Jepang, Swiss, dan Inggris - diprediksi tidak akan mengubah kebijakan. Tapi seperti biasa, pernyataan setelah seluruh rapat tersebut akan dicermati dengan mendetail.
Seluruh bank sentral harus mempertimbangkan apa dampak yang akan terjadi apabila tindakan atau pernyataannya mengganggu pasar finansial satu pekan sebelum referendum Brexit. Ada yang mengatakan bahwa cara mengukur derajat pentingnya sebuah keputusan adalah seberapa mudah keputusan tersebut dapat diubah. Bahkan jika AS memilih Trump sebagai presiden, keputusan tersebut dapat diubah empat tahun mendatang. Namun dampak keluarnya Inggris dari Uni Eropa akan bertahan jauh lebih lama. Karena itu, hasil referendum akan menjadi keputusan besar dan bank-bank sentral besar akan menghindari membuat perubahan kebijakan pekan ini.
Rapat Fed adalah rapat pertama yang akan digelar, dan seperti biasa, merupakan peristiwa penting. Pertanyaannya bukanlah apakah Fed akan mengubah suku bunga, namun apakah tersirat kemungkinan perubahan suku bunga di bulan Juli atau setelahnya. Apakah FOMC akan melakukan seperti yang dilakukan Oktober lalu, yaitu menjabarkan hal-hal yang akan dipertimbangkan untuk meningkatkan suku bunga di rapat berikutnya? Dan apa langkah yang akan diambil Fed terkait pernyataan di paragraf pertama yang menyebutkan "peningkatan lapangan kerja yang sehat"? Bahkan jika suku bunga tidak diubah, masih banyak ruang untuk pernyataan Fed menggerakkan pasar karena dapat membentuk ekspektasi tentang kebijakan Fed di masa mendatang.
Rapat Bank of Japan tetap berpotensimemberi kejutan, namun saya rasa tidak banyak orang yang berpendapat BoJ akan mengubah kebijakan kali ini. BoJ memang masih belum dapat memenuhi target inflasinya dan Yen terus menguat, namun di sisi lain, perlawanan masyarakat terhadap kebijakan saat ini pun mulai menguat. Selain itu, Partai Demokrat Liberal Jepang tidak membahas tentang kebijakan moneter sama sekali pada pernyataan kebijakan pekan lalu. Dengan semakin stabilnya USD/JPY, saya memprediksi BoJ tidak akan mengambil kebijakan apa-apa.
Sehubungan dengan Swiss, poin utamanya adalah EUR/CHF praktis tidak berubah sejak rapat terakhir Swiss National Bank di tanggal 17 Maret. Swiss masih berada dalam deflasi namun telah membaik dibandingkan awal tahun ini. Selain itu, segala hal di Swiss memang sangat mahal dan sudah selayaknya turun. Setelah rapat terakhir SNB bulan Maret, EUR/CHF mencoba menguat namun justru merosot sekitar 20 pips.
Bank of England mengemban tugas sulit satu pekan sebelum Brexit. Sebagian besar data sejak rapat terakhir BoE tidak menggembirakan. Jadi, BoE kemungkinan akan lebih waspada dan tidak tergesa-gesa meningkatkan suku bunga setelah referendum (dengan asumsi hasilnya adalah "Bertahan") dibandingkan dengan sebelumnya. Apabila demikian, GBP dapat melemah setelah pengumuman. GBP/USD mengalami volatilitas setelah rapat bulan lalu, namun pada akhirnya hampir tidak ada perubahan yang terjadi.
Dari sisi dunia lain, bersiaplah melihat gelombang data dari China. Produksi industri, penjualan ritel, dan investasi aset tetap akan dirilis pada Senin pagi (setelah artikel ini ditulis), namun kita (mungkin) masih akan mendapat pengumuman data investasi asing langsung, uang beredar, dan pembiayaan agregat. Data uang beredar dan pembiayaan akan membantu menjawab pertanyaan apakah pemerintah China akan membiarkan ekonomi perlahan melambat dengan tidak memberi stimulus atau mencegah perlambatan tersebut selama mungkin. Hasil akhirnya kemungkinan sama, hanya jalannya yang berbeda.
Rapat Bank of Japan tetap berpotensimemberi kejutan, namun saya rasa tidak banyak orang yang berpendapat BoJ akan mengubah kebijakan kali ini. BoJ memang masih belum dapat memenuhi target inflasinya dan Yen terus menguat, namun di sisi lain, perlawanan masyarakat terhadap kebijakan saat ini pun mulai menguat. Selain itu, Partai Demokrat Liberal Jepang tidak membahas tentang kebijakan moneter sama sekali pada pernyataan kebijakan pekan lalu. Dengan semakin stabilnya USD/JPY, saya memprediksi BoJ tidak akan mengambil kebijakan apa-apa.
Sehubungan dengan Swiss, poin utamanya adalah EUR/CHF praktis tidak berubah sejak rapat terakhir Swiss National Bank di tanggal 17 Maret. Swiss masih berada dalam deflasi namun telah membaik dibandingkan awal tahun ini. Selain itu, segala hal di Swiss memang sangat mahal dan sudah selayaknya turun. Setelah rapat terakhir SNB bulan Maret, EUR/CHF mencoba menguat namun justru merosot sekitar 20 pips.
Bank of England mengemban tugas sulit satu pekan sebelum Brexit. Sebagian besar data sejak rapat terakhir BoE tidak menggembirakan. Jadi, BoE kemungkinan akan lebih waspada dan tidak tergesa-gesa meningkatkan suku bunga setelah referendum (dengan asumsi hasilnya adalah "Bertahan") dibandingkan dengan sebelumnya. Apabila demikian, GBP dapat melemah setelah pengumuman. GBP/USD mengalami volatilitas setelah rapat bulan lalu, namun pada akhirnya hampir tidak ada perubahan yang terjadi.
Dari sisi dunia lain, bersiaplah melihat gelombang data dari China. Produksi industri, penjualan ritel, dan investasi aset tetap akan dirilis pada Senin pagi (setelah artikel ini ditulis), namun kita (mungkin) masih akan mendapat pengumuman data investasi asing langsung, uang beredar, dan pembiayaan agregat. Data uang beredar dan pembiayaan akan membantu menjawab pertanyaan apakah pemerintah China akan membiarkan ekonomi perlahan melambat dengan tidak memberi stimulus atau mencegah perlambatan tersebut selama mungkin. Hasil akhirnya kemungkinan sama, hanya jalannya yang berbeda.
Sejumlah indikator penting akan dirilis di Amerika Serikat pekan ini. Indikator tersebut antara lain penjualan ritel, produksi industri, dua survei Fed penting yaitu indeks Empire State dan Philadelphia Fed, Indeks Harga Produsen dan Indeks Harga Konsumen, serta pembangunan hunian baru. Penjualan ritel, produksi industri, dan pembangunan hunian baru diprediksi sedikit melemah, namun dua survei Fed diprediksi agak menguak dan IHK inti pun diperkirakan sedikit meningkat. Hasil akhir dari seluruh data ini akan memberi ruang yang luas untuk ketidaksetujuan dan volatilitas. Kita perlu mengetahui bahwa indeks Philly Fed dan IHK dirilis satu hari setelah rapat FOMC, jadi potensi dampaknya lebih kecil dari biasanya.
Inggris juga akan mengumumkan sejumlah data penting, namun pengaruh segala data inidapat menjadi tidak signifikan dibandingkanberita dan hasil survei menjelang referendum Brexit. IHK, data ketenagakerjaan, dan penjualan ritel biasanya merupakan data penting untuk Inggris, namun situasi kali ini tidak biasa. Seluruh data ini tidak akan banyak berpengaruh apabila Inggris keluar dari Uni Eropa, seperti yang ditampilkan oleh sebagian besar survei terkini.Hal tersebut akan menjadi peristiwa finansial terbesar di tahun 2016.
0 comments:
Posting Komentar