Brexit: Bad News for UK

Brexit: Bad News for UK – Not End of the World for Everyone Else

Hasil voting terbaru menunjukkan bahwa Inggris telah memutuskan untuk MENINGGALKAN Uni Eropa dengan selisih yang tipis sekitar 52% LEAVE / 48% STAY.

Berikut analisis kami mengenai dampak BREXIT:

• Dampak negatif untuk investor-investor risk-takers. Risk-takers semakin meningkat minggu ini karena pasar berharap Inggris untuk  di Eropa
• Untuk Indonesia, efek Brexit lebih berkaitan dengan sentimen pasar global daripada fundamental ekonomi, karena kurang dari 0,2% dari PDB Indonesia berasal dari ekspor Inggris. Setelah kehilangan 2,2% pagi ini, berharap IHSG akan melemah lebih lanjut dalam waktu dekat, karena pasar saham global menghadapi ketidakpastian akan masa depan Eropa.
• Kami mungkin akan melihat pelemahan jangka pendek untuk Rupiah.
• Kami juga melihat akan adanya depresiasi tajam di GBP. Saat laporan ini ditulis, GBP/USD telah turun sebesar 9% dalam perdagangan hingga hari ini – GBP saat ini turun ke level terendah sejak tahun 1985. Beberapa ekonom memperkirakan depresiasi sekitar 10%- 20% GBP/USD dalam 12-bulan ke depan karena proyeksi resesi ekonomi Inggris.
• Kami juga mengantisipasi penyusutan di Euro karena ketidakpastian pasar bahwa apakah negara-negara lain keluar dari Uni Eropa dan bahkan mungkin meninggalkan Euro. Media juga sudah berspekulasi bahwa negara-negara lain dapat mengikuti UK dan pergi, seperti Austria (AUXIT), Belanda (NEXIT), dan bahkan Prancis (FREXIT).
• Kami juga akan melihat penurunan lebih lanjut untuk ekuitas UK, terutama di sektor perbankan, karena adanya kemungkinan resesi UK. Kami berpikir bahwa ekuitas Inggris bisa kehilangan sekitar 10% dari nilainya pada perdagangan hari ini.
• Kami mengantisipasi treasury global akan menguat, terutama UK gilts (sepuhan/logam).

Ini Berita Buruk Bagi Inggris, Bukan Akhir Bagi Yang Lain

Tidak ada yang bisa memastikan bagaimana pasar global akan bereaksi dalam beberapa bulan ke depan berkenaan dengan “UK Leave”. Beberapa komentator bearish memprediksi akhir dari ekonomi Inggris. GBP akan jatuh dan FTSE 100 akan turun setidaknya 10%, ini telah terjadi belasan kali selama 30 tahun terakhir, walaupun begitu, perekonomian Inggris masih tetap berdiri.

Treasury Inggris memperkirakan dampak negatif ke perekonomian mengikuti Leave vote:

• PDB turun 3,5%
• Pengangguran akan naik setidaknya 500.000
• Harga properti akan turun sekitar 10%.

Analisis ini tidak termasuk risiko lainnya, seperti stres terhadap sistem keuangan global, kelemahan ekonomi global renegosiasi perdagangan Inggris yang terus menyeret tanpa hasil. Hari Jumat ini menjadi hari membingungkan panjang bagi investor Eropa.

Tapi itu bukan akhir dari dunia:

• Berita buruk lebih baik dari ketidakpastian. Sekarang hasil BREXIT telah diketahui, pasar akan cepat merespon realitas baru.
• Ekuitas Asia akan terlihat relatif lebih menarik bagi investor global dalam hal fundamental Ekspor Asia ke Inggris hanya mencapai sekitar 0,7% dari PDB Asia secara keseluruhan, sehingga risiko resesi Inggris minimal terhadap Asia. Memang, prospek pertumbuhan Asia vs Eropa, serta faktor risiko Asia vs Eropa, akan menjadi lebih menguntungkan bagi investor ekuitas Asia
• Untuk investor Indonesia yang sudah mempertimbangkan untuk keluar dari posisi saham, kita berpikir bahwa sekarang akan menjadi waktu yang baik untuk SELL. Namun, kami tetap mempertahankan pandangan positif pada prospek jangka panjang bagi perekonomian Indonesia dan pasar ekuitas. Kemungkinan ada beberapa peluang yang baik bagi investor saham jangka panjang untuk membeli saham dengan harga diskon.