Rapat Bank of England, Produksi Industri Uni Eropa, Komentar Gubernur BoJ
Rapat Komite Kebijakan Moneter (Monetary Policy Committee / MPC) Bank of England akan menjadi pusat perhatian hari ini. Hasil rapat ini memang tidak diperdebatkan: hasilnya hampir pasti suara 9-0 untuk tidak mengubah kebijakan. Fokus perhatian justru pada nada notulen rapat dan yang lebih penting lagi, revisi prediksi dalam Laporan Inflasi yang akan diluncurkan pada saat yang sama. Konferensi pers bersama Gubernur Carney akan diadakan setelah publikasi laporan tersebut.
Menurut notulen rapat MPC terakhir di bulan April, data ini kemungkinan akan lebih sulit ditafsirkan dari biasanya karena dampak besar dari referendum Uni Eropa terhadap aktivitas ekonomi. Mayoritas berita saat ini bernada negatif. PMI April seluruhnya tidak mencapai estimasi. PMI manufaktur bahkan merosot di bawah 50. Data produksi industri dan manufaktur bulan Maret yang dirilis kemarin juga gagal mencapai estimasi. Produksi terus merosot pada basis YoY. Namun demikian, ada sinyal bahwa inflasi terus meningkat. Faktor-faktor ini mempersulit penentuan kebijakan.
BoE sepertinya akan terus mengambil posisi berhati-hati hingga referendum dilaksanakan sehingga menurut saya GBP akan tetap tertekan.
Situasi ekonomi Inggris setelah referendum jelas akan sangat berbeda, tergantung hasil referendum tersebut. Ini menjadi masalah tersendiri untuk penentuan prediksi terbaru Bank of England. Gubernur Carney telah menjelaskan bahwa BoE memperhatikan perkembangan pasar dan survei dan menjadikannya pertimbangan dalam membuat prediksi.BoE tidak mencoba memprediksi hasil akhir, namun hanya mengasumsikan bahwa status quo akan berlanjut. Namun demikian, sejumlah survei terkini menampilkan bahwa suara responden yang memilih"Keluar" ternyata lebih besar walau dengan marjin yang kecil. Ini menjadi masalah karena pasar memperhitungkan setidaknya kemungkinan "Keluar" namun Bank mendasari prediksinya dengan asumsi "Bertahan". Cara mengatasi kontradiksi ini mungkin akan menjadi salah satu topik utama dalam konferensi pers BoE.
Situasi ekonomi Inggris setelah referendum jelas akan sangat berbeda, tergantung hasil referendum tersebut. Ini menjadi masalah tersendiri untuk penentuan prediksi terbaru Bank of England. Gubernur Carney telah menjelaskan bahwa BoE memperhatikan perkembangan pasar dan survei dan menjadikannya pertimbangan dalam membuat prediksi.BoE tidak mencoba memprediksi hasil akhir, namun hanya mengasumsikan bahwa status quo akan berlanjut. Namun demikian, sejumlah survei terkini menampilkan bahwa suara responden yang memilih"Keluar" ternyata lebih besar walau dengan marjin yang kecil. Ini menjadi masalah karena pasar memperhitungkan setidaknya kemungkinan "Keluar" namun Bank mendasari prediksinya dengan asumsi "Bertahan". Cara mengatasi kontradiksi ini mungkin akan menjadi salah satu topik utama dalam konferensi pers BoE.
Bagaimana pun, saya memperkirakan BoE akan mengurangi prediksi pertumbuhan karena statistik yang mengecewakan sejak prediksi terakhir di bulan Februari. Setelah rilis data produksi yang mengecewakan hari Rabu kemarin, saya berpendapatberita seperti ini akan semakin memperlemah GBP.
Satu-satunya rilis statistik penting hari ini adalah produksi industri Uni Eropa, namun karena data Jerman, Prancis, Spanyol, dan Italia sudah diumumkan maka data ini tidak akan mengejutkan. Rata-rata sederhana dari data empat negara itu saja sudah dapat menjadi estimasi yang cukup baik tentang data Uni Eropa keseluruhan.
Satu-satunya rilis statistik penting hari ini adalah produksi industri Uni Eropa, namun karena data Jerman, Prancis, Spanyol, dan Italia sudah diumumkan maka data ini tidak akan mengejutkan. Rata-rata sederhana dari data empat negara itu saja sudah dapat menjadi estimasi yang cukup baik tentang data Uni Eropa keseluruhan.
Selain rilis data, pekan ini juga ada beberapa pembicara Fed, satu pembicara ECB, dan pidato Gubernur Bank of Japan Kuroda.
Para pembicara Fed ini secara umum hawkish. Mereka antara lain Kansas City Fed President George, satu-satunya orang yang memberi suara untuk peningkatan suku bunga di bulan April; Cleveland Fed President Mester yang mengatakan di awal April bahwa terdapat "risiko apabila menunggu terlalu lama" untuk meningkatkan suku bunga; dan Boston Fed President Rosengren yang mengatakan beberapa pekan silam bahwa pendapat pasar salah dan Fed "akan meningkatkan suku bunga lebih cepat" dari perkiraan masyarakat. Setelah komentar terkini dari NY Fed President Dudley bahwa menurutnya cukup masuk akal untuk memprediksi dua peningkatan suku bunga tahun ini, persepsi pasar dapat mulai berubah sehingga memperkuat USD.
Sejak rapat FOMC bulan April, pasar semakin menurunkan prediksinya tentang pengetatan suku bunga Fed sebesar hampir 20 bps di masa mendatang. Ini hampir separuh dari peningkatan suku bunga - sungguh perubahan prediksi yang cukup signifikan. Bahkan penghapusan perubahan tersebut saja sepertinya akan dapat memperkuat USD.
Gubernur BoJ Kuroda sudah menghadap Komite Parlemen tadi malam. Tidak ada sinyal tentang apa yang akan beliau bahas dalam pidatonya malam ini (Jumat waktu Tokyo). Namun perlu diingat bahwa beliau bukanlah pihak yang tepat untuk berbicara tentang Yen. Kebijakan FX adalah wewenang Kementerian Keuangan; Bank of Japan hanya bertindak sebagai agen atau perpanjangan tangan dari Kementerian Keuangan apabila diperlukan intervensi pasar FX. Sepertinya tidak akan ada pembahasan spesifik tentang Yen.
0 comments:
Posting Komentar